El Banco Central de Venezuela aprobó una reforma de la medida de encaje legal que estará vigente desde el 18 de septiembre y durante un año.
Considero que la medida es positiva, pero sus consecuencias puede que no se vean de inmediato.
Apenas se conoció la medida, corren versiones acerca de que se disparará el dólar paralelo y también que aumentarán los límites de las tarjetas de crédito.
El cambio en el encaje legal es para liberar recursos e incrementar el flujo de créditos. Durante ese año se aplicará un descuento del saldo total del encaje hasta por un monto de 30 billones de bolívares semanales.
Según la resolución del BCV, los recursos se distribuirán proporcionalmente entre las instituciones del sistema bancario.
“Se informa que los descuentos a los requerimientos de encaje establecidos en la presente Circular, serán fijos y estarán vigentes desde el 18/09/2020 hasta el 17/09/2021”, dice la resolución del BCV.
No obstante, se mantiene como requerimiento de encaje 93% del total de captaciones del público. Esto quiere decir que el fondo de la medida inicial no cambia.
Esta medida no va a incidir en el aumento del tipo de cambio. Cuando hay un ajuste del encaje legal se piensa en el mercado cambiario y aún no ocurre eso, hay que ver los efectos con el correr de los días.
Repito que es una medida correcta pero incompleta. No debía ser un descuento en el encaje, sino una disminución en el porcentaje del mismo como se viene pidiendo desde hace dos años. En el mundo, el promedio de encaje legal no es mayor a 3%.
Esperamos que esta reforma permita a la banca otorgar créditos para la dinamización de la economía, sobre todo el sector comercial. Se dice que los montos de las tarjetas de crédito aumentarán. Pero eso aún no se ha visto. También hay que esperar, porque puede que se dinamice el crédito indexado en dólares. No obstante, en las tarjetas el crédito no está indexado en divisas. Lo que quiere decir que para la banca no hay incentivo al aumentar el límite de las tarjetas de crédito.
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