La inflación es esencialmente antidemocrática. Ludwing Von Mises.
Desde agosto hemos advertido como el tipo de cambio, ha manifestado comportarse de manera errática poniendo en evidencia que su supuesta estabilidad depende de la concurrencia de la oferta de divisas operadas en el cambio de flotación de tipo sucia que se ha venido aplicando desde el banco Central de Venezuela (BCV) y que hasta la fecha supone un monto estimado de aproximadamente cuatro mil millones de dólares, sin embargo los compromisos del Estado, con la administración pública y sus proveedores en este último trimestre del año han puesto de manifiesto las limitaciones de la flotación cambiaria sucia en término de la procura de ingresos oferta de divisas, frente a la importante contracción de la producción petrolera medida en 57 mil barriles de petróleo menos con relación al mes pasado.
Sólo en el mes que hoy culmina se estima que el órgano emisor ha vendido, más de 550 millones de dólares a la banca, siendo el periodo de mayor actividad interventora, la liquidez monetaria sigue creciendo aceleradamente, por las presiones de los pagos de fin de año aplicados a la administración pública, de manera fraccionada pero cuya incidencia en una economía signada por una inercia de alta inflación inciden de manera directamente proporcional en tanto en el tipo de cambio, como en la estabilidad de precios -este segundo componente del cual no se tiene resultados como consecuencia de una política de opacidad estadística-, que a todas luces lejos de ocultar el problema no lo inhabilita, las causas subyacen en el ámbito económico y es la conducta errática del tipo de cambio quien da cuenta de ello, así pues la conducta del dólar paralelo se ofrece en la tabla adjunta y demuestra la absoluta falta de coordinación entre los objetivos intermedios, operativos y finales en materia monetaria.
Tabla I Conducta brechas cambiarias e intervenciones. (22/10/2022 al 28/10/2022) Días hábiles Paralelo BSD /USD Oficial BCV Brecha Intervención
21/10/2022 8.868.395 – 60%
24/10/2022 9.018.417 – 13%
25/10/2022 9,058.417 – 61%
26/10/2022 9.058.417 – 61%
27/10/2022 9.028.456 -75%
28/10/2022 9.018.535, – 63%
Fuente: BCV y páginas paralelas de cotización del dólar
Es necesario advertir como la conducta, del dólar paralelo para el día 25/10/2022, hace un poco más de una semana, presentó un importante salto al ubicarse en 9,05 bolívares, presentando una brecha de 7,61% con relación al esquema oficial, la más alta de toda la semana, pese a que de manera expedita el Banco Central de Venezuela intervino en el
mercado con 95 millones de dólares, el estado ha administrado tanto los desembolsos hacia el sector público, como el manejo de la liquidez, pero la tendencia dan cuenta que le es imposible evitar un deslizamiento del tipo de cambio y un aumento de la inflación, la cual a la fecha de publicación de esta columna aún no ha sido reportada por el banco Central de Venezuela, en lo atinente a su valor intermensual de septiembre, la administración del caos que inscribe la administración del gasto público y el manejo de una liquidez domada por factores exógenos, no pueden impedir los saltos en el objetivo del tipo de cambio y su presión sobre los precios haciendo cada vez más repudiable al bolívar como moneda.
La conducta de la liquidez monetaria presentada en la tabla II, tomada del entorno virtual del BCV, presentan de manera cuantitativa, lo que se explana en el párrafo anterior en torno al tipo de cambio, así los datos para este agregado macroeconómico se demuestran a continuación.
Tabla II Conducta de la liquidez.
Liquidez Monetaria En Poder Del Público (Saldos en Miles de Bolívares Nueva Expresión Monetaria) 3 Semana Monedas Depósitos de Liquidez Variación al: Y Billetes (1) A la vista ahorro transferibles dinero cuasi dinero (2) Monetaria%
21/10/2022 (*)773.20710.144.3672.276.71513.194.28945.82713.240.1168,04
14/10/2022 *716.9389.842.9911.658.28112.218.21036.72312.254.932(1,54)
07/10/2022 715.1119.861.8321.830.49212.407.43539.15912.446.59413,03
30/09/2022 623.0688.760.8951.588.73610.972.69938.64711.011.3462,51
23/09/2022 628.8018.403.5211.675.26910.707.59234.54210.742.1344,36
16/09/2022 599.0218.238.2711.421.65610.258.94834.74410.293.6932,83
09/09/2022 599.2967.880.0771.499.0699.978.44231.69810.010.1400,28
02/09/2022 629.0437.788.7511.532.7579.950.55231.2859.981.837(3,66)
26/08/2022 607.2488.029.9781.692.90710.330.13230.90110.361.033(6,58)
Fuente BCV.
Puede advertirse como la tendencia puntual de la senda desde 09/09/2022, hasta el 21/09/2022, presenta una tendencia alcista en todo el período a excepción del 14/10/2022, los datos de los días 26/08/2022 y 02/09/2022 son el resultado de una política astringente luego de la expansión de 22,52% de liquidez que coincidieron con el pago del bono a los maestros y profesores dependientes del sector público, así como a funcionarios cuyos periodos de vacaciones individuales coincidieran cronológicamente con este corte aunado al pago en bolívares a los proveedores, frente a una sequía en divisas.
Las intervenciones en el mes de octubre superan los 550 millones de dólares, lo cual hace muy probable que, para mantener el tipo de cambio en valores entre diez bolívares y doce bolívares, para sus esquemas oficiales y paralelos se tenga que desembolsar más de mil millones de dólares, la flotación sucia tiene sus cotas claras, en el caso de Venezuela la postura de las reservas internacionales sumada a la contracción de la producción limita los radios de acción del Estado.
En fin siguen indemnes las causas de base, los motores alimentarios recuperados, solo existen en la narrativa del régimen, ostentamos el segundo nivel en prevalencia de hambre luego de Haití, la canasta familiar se ubica en 374 dólares, los accesos a proteínas residen en bienes de corte Giffen, ese tipo de bienes inferiores que se asocian a rentas limitadas de los ciudadanos y cuyo comportamiento es inverso al de la ley de la demanda, frente a su aumento en precios se demandan más y cuando el ingreso mejora su consumo se contrae, pues justamente en Venezuela se consumen alas de pollo, vísceras de res, harinas, arroces y pastas, esta demostración de la canasta de bienes fractura a la sociedad venezolana, no solo en términos de ingreso sino en materia de acceso a bienes.
Finalmente, no estamos mejorando por el contrario aquellas cifras sacadas al azar, por el Ingeniero Ortega presidente del BCV, aun no están disponibles, no se cuentan con datos de endeudamiento público y su peso sobre el PIB, siguen siendo un secreto, pero las cifras extraoficiales determinan que el país es el primero en materia de endeudamiento como proporción del PIB, lo cual deja abierto el camino a ser defenestrados de nuevo hacia un escenario de hiperinflación, el vórtice de hiperinflación es correlativamente positivo al grado de monetización de la economía, la alerta permanece encendida el problema es que este régimen no tiene sentido de la emergencia.
Con un proceso continuo de inflación, los gobiernos pueden confiscar, secreta e inadvertidamente, una parte importante de la riqueza de sus conciudadanos. John M. Keynes.
